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2、长期：重估研发的价值。我们认为在原来流量模式生态下，商业模式确实能够为企业盈利带来新的动力，但是在这种生态的后期，往往靠重构商业模式的方法已经不能为企业未来的盈利提升带来效果。从科技成长周期的角度看，我们认为在科技进入新一轮成长周期的初期，真正的研发能力才能够为企业未来的盈利增添新的动力。我们发现重视研发投入公司的成长性、稳定性以及抗周期性更好，而这类公司也应该享受更高的成长预期和估值。但这并不意味着所有高研发公司都可以享受高估值，对于项目型公司的研发我们认为需要区别对待。

最终结局可想而之，教育板块集体惨遭血洗让投资者回到现实。对此，教育板块的投资者跟光伏、机场的受害者一样，就是将企业的盈利再次押注在政策的不确定性之上，看似高额的盈利，实则是“擦边球”的侥幸。尽管站在管理层的角度去思考公司未来的发展路径，这批教育集团多数非常优秀，再叠加行业属性，真的特别适合长线投资。但是，不少投资者却忽视了领导们对行业发展的思路。

评论：1、估值进入合理区间。新能源车中游估值接近最近4年低位，自动化板块处于较低位置，而输变电板块估值创10年新低。其中，优质企业估值在合理区间，而二三线企业调整幅度更大。2、输变电装备板块有性价比。电力设备经营表现能穿越2007-2015年周期的本质是能将投资转嫁给全国消费者，只要用电量能稳住，电网投资在本轮经济调整中大概率能维持住，再考虑到特高压周期投资，主流企业经营是向上的。

根据统计数据，在全球市场，智能家居产品2018年的出货量增长了39%，预计到2023年，智能家居全球市场规模将达1550亿美元。可以预测，伴随着5G的到来，智能家居行业将会以倍速前进。作为一个全新的战场，国内硬件厂商的争夺战也由手机向智能家居延伸，竞争变得白热化。其中最引人关注的，就是联想在智能物联产品市场中声名鹊起。

智能家居——让硬件变得“有血有肉”智能家居依靠互联网进行数据连接，网络质量直接关系着智能设备的使用体验，如果网速跟不上，智能设备必然会频繁出现卡顿的现象。5G网络则可以显著提升数据传输效率，带给用户更快捷、优质的人机交互。通过整合更多的物联智能设备，提供更流畅的多媒体内容，5G为高质量的语音和视频通话做出更好的保障。

2018年，中国手机市场销量出现下滑，购机已经从增量市场转向存量市场，多个中小品牌手机在这一年消失，而2019年的5G风口必将带来的新的一轮洗牌。结语5G是舆论场的宠儿，俨然被塑造成了万能的“救世主”形象，其引领的未来已经似乎触手可及，在这个时候，我们更应该要保持足够的理性。