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报道还指出，显示企业投资意愿的设备开工率（实际产量与产能的比率）也不容乐观。7月的开工率仅为77.5%，下滑至2017年10月以来的最低水平。与2018年11月相比下降两个百分点。有电子零部件相关企业表示，“可以看到关税导致的业务低迷”，塑料产品相关企业也表示，“虽然业务仍然坚挺，但已开始看到关税和贸易摩擦对出口产生的影响”。观察美国供应管理协会（ISM）发布的7月制造业景气度指数报告发现，企业表示警惕的声音突出。7月的指数为51.2，创出约3年来新低，景气度正在恶化。

图1 2018年前三季度事故起数与2017年同期对比图2 2018年前三季度事故死亡人数与2017年同期对比安全，是悬在房地产企业头上的一把剑。频发的安全事故，也让加重了外界对于地产商的质疑：是什么导致了频发的安全事件？对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进称，高周转房企更要注意质量和风险把控，不能盲目下指标，压缩工期，要避免出现偷工减料的现象，以免欲速则不达。

泡沫风险谁在意与由真金白银、股票期权构成的传统市场不同，这些消费品二级市场上的标的物价值，终究缺乏实打实的保障。在很大程度上，它们的价值都是由消费者的心理预期决定的，这意味着——如果此类市场被投机、炒作的心态绑架，以至于炒作者越来越多，纯粹的消费者越来越少，其市场价格便会在“盈利”的预期下不断推高，形成纯粹由观念堆砌出来的泡沫，这种泡沫一旦因为某些预期外的原因破裂，其后果很可能是灾难性的。

把握“结构性去杠杆”化解杠杆“灰犀牛”4月2日举行的中央财经委员会第一次会议上，首次明确提出“结构性去杠杆”的概念，也标志着“去杠杆”的重心下沉。就国内来说，重点任务仍然是去杠杆。渐进式去杠杆成效显著。一方面，宏观杠杆增速已基本稳定。根据BIS的最新数据，截至2017年9月，中国非金融企业总债务/GDP的杠杆率为256.8%，相比2016年底的255.1%，仅增加1.7个百分点，相比2016年9月的253.5%，仅增加3.3个百分点。而在2016年，前3季度宏观杠杆率的增幅为10.4个百分点。同时，杠杆的结构性矛盾有所缓和。比如，非金融企业部门在2016年二季度就已经开启了“去杠杆”进程，从最高的166.8%，降到2017年9月的162.5%，连续5个季度下降。当然，居民部门杠杆增速较快也引起了广泛关注，但从国际比较来看，仍处于较低的位置，因此并不是“去杠杆”的重点部门。

但是，对企业而言，维持理性变得越来越难。资本的涌入确实缓解了企业的资金掣肘，但同时也打破了集成电路产业更需要的“长期的耐心”。低利润、低研发占比事实上，长期的低端竞争使得中国集成电路企业深陷价格战之中，难以冲击高端的技术、产品。根据近期中国芯片企业发布的财报，记者统计了包括长电科技、通富微电、汇顶科技、士兰微、韦尔股份、紫光国微、兆易创新等15家上市公司2018半年报，15家公司总收入490亿元，利润约22.9亿，净利率约4.67%；总研发支出29.69亿元，研发收入占比约6%。其中，仅汇顶科技、紫光国微、全志科技三家企业的研发收入占比超过20%，其余均低于10%。利润率、研发收入占比均远低于美国、台湾地区。

此前，在中国企业赴美进行IPO选择承销商时，瑞银排在第一位，第二位就是华兴资本，超过瑞信和美林。但是，华兴资本走向国际化仍会面临较大挑战。“国内投行对互联网的理解，还远不如国外投行。华兴在中国企业IPO方面已具备优势，但国际化最大的难度还是怎么能拿到本土的案子，怎么去和高盛、摩根士丹利竞争。要做到这一步的话，需要大量的沉淀。”Andy对全天候科技说。