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原料端拉动有限从原料端来看，OPEC（剔除伊朗以及委内瑞拉）以及俄罗斯的增产幅度较伊朗原油出口下降量多出近百万桶/日，造成市场短期供给过剩。同时美国炼厂检修季结束后，炼厂开工率恢复速度明显慢于往年同期，使得原油端弱势难以改变。目前国内PX开工率不足70%，整个亚洲的开工率不足80%，相较于PTA64%—69%的开工率，PX供需面略显累库存，而且在PTA修复加工差的需求下，PX恐受到拖累，未来难以维持之前的强势，或逐步走弱。
图2：社会融资规模存量同比、CPI同比变化 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心2.2 钢厂利润丰厚截止到4月26日，螺纹测算的即期利润为989元/吨，4月份平均利润为969元/吨；热卷即期利润为699元/吨，4月份平均利润为712元/吨。高炉炼钢保持较高利润水平，在目前钢材利润水平下，钢厂生产意愿仍然比较强。另一方面，电炉炼钢利润也逐渐得到恢复，电炉开工率已达到去年同期水平。
利润超其余上市白酒公司之和 无敌是多么寂寞随着A股18家上市白酒公司（除*ST皇台（维权）以外）的年报及一季报陆续披露完，主流白酒公司在过去一年及今年开年的表现整体较好，平均净利润增速39.76%，不过较2017年43.6%、2018年上半年46.62%的增速均有所下降。
图14：钢材出口，花旗经济意外指数 单位：万吨，%资料来源：Wind，信达期货研发中心综观需求，房地产销售、地产新开工、汽车、家电和集装箱产量等增速均出现回升，在减税降费、基建补短板等各项政策利好刺激下，3月份经济出现企稳迹象，钢材需求表现超预期。但是仅从现有数据来看还无法确认经济是反转还是短暂的反弹，经济政策也尚处于观察期。展望5月份，由一季度经济的良好开局带动的存量需求或能保持一定的需求韧性，而经济筑底阶段对于中长期的需求也较难把握，建议关注微观层面库存的去化速度以及供给端限产方面的变化。
费用激增拖累业绩、纸价调整波及利润空间，这些因素叠加将使得山鹰纸业的未来业绩充满变数。此外，如果发生商誉减值，将大幅吞噬公司净利润。随着频频高溢价收购，山鹰纸业的商誉飙升也十分迅猛。2017年三季报显示，公司商誉只有6462万元。随着北欧纸业、联盛纸业并表，公司商誉激增，其中仅收购北欧纸业就产生了16.60亿元商誉。截至今年9月底，公司商誉达到33.72亿元，较去年同期增长了51倍。
值得注意的是，昨日上交所连发两封“关于科创板在审企业媒体关注”的问答，表态称会重视相关方的正常投诉举报，就投诉举报的事项和媒体报道质疑，根据需要向发行人及其保荐人、证券服务机构进行问询，要求发行人及其保荐人向本所作出解释说明，并按规定履行信息披露义务，同时要求保荐人、证券服务机构进行必要的核查。（新浪财经 许旻 发自上海）
